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　　国际投行近期密集发声。在全球资金再行寻找笃定性金钱的配景下，高盛、瑞银、摩根士丹利、摩根大通等多家外资机构一致上调对中国金钱的预期，合计A股和港股仍具备进一步上行空间。

　　外资机构多数合计，中国经济韧性、企业盈利竖立以及东谈主民币金钱眩惑力进步，正在推动全球资金流入中国商场；要点看好东谈主工智能、先进制造、动力安全等场合。

　　● 本报记者 葛瑶

　　中国金钱仍有上行空间

　　在5月的策略讲述中，高盛链接督察对中国股市的“超配”评级，并将沪深300指数改日12个月见识位上调至5300点，MSCI中国指数见识位进步至95点。高盛同期将中国A股2026年盈利增速预测上调至20%，将港股盈利增速预测上调至16%。

　　瑞银将A股2026年盈利增幅预测上调至11%，看好AI产业链、反内卷、企业出海、清洁动力等场合的投资机遇。

　　摩根士丹利瞻望，到2027年二季度，恒生指数有望升至28400点，MSCI中国指数和沪深300指数见识位别离达到91点和5400点。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢暗示，在盈利改善、全球上游供应链主导地位增强以及东谈主民币走强的相沿下，商场存在蔼然上行空间。

　　相沿外资机构乐不雅判断的热切原因之一，是境表里资金在合手续加仓中国商场。

　　从境内资金情况来看，摩根大通中国股票策略师张晓宁暗示，A股换手率自4月7日涉及阶段性低点后快速竖立，5月以来合手续督察在5%以上，单日最高接近6%，商场来回处于活跃情状。与此同期，融资买入额占商场成交额比例踏确实10%至11%之间，标明现时杠杆水平全体可控，商场风险偏好正在稳步回升。

　　国外资金方面，外资回流趋势不异较着。摩根大通数据清楚，亚洲（除日本）类型的主动基金已将中国的低配比例从2024年2月底的-8.3%缩减至-1%，新兴商场类型主动基金则从-4.5%缩减至-2%，外资增配中国金钱的趋势较着。

　　中证国外资讯的数据清楚，本年4月外资流入A股的净额预计约为2000亿元东谈主民币，为1月以来最高水平。

　　摩根大通中国首席经济学家朱锋也不雅察到了国际投资者厚谊的变化。他暗示，近期在与国外投资东谈主疏通时，较着感受到全球资金对中国商场的魄力正在转化，“当今全球嗅觉中国事可投资的商场，外资对中国商场的顺心度合手续进步。”

　　东谈主民币国际化阐扬显耀

　　除了权利商场，东谈主民币金钱自己的国际眩惑力也正在进步。

　　高盛称，现时东谈主民币国际化进度稳步鼓舞，博亚·体育世界杯(中国)官方网站但其国际地位与中国全球经济体量仍不匹配，改日成漫空间广袤。

　　该行数据清楚，东谈主民币在中国商品生意结算中的占比，还是从2019年的13%进步至2025年的30%；跨境东谈主民币来回总数则从2017年的9万亿元增长至2024年的64万亿元。高盛合计，下一阶段东谈主民币国际化将更多依赖离岸商场的发展，同期以香港为中枢舛错。

　　朱锋合计，东谈主民币国际化需要中遥远念念维。他以日元为例说明，货币国际化经由中，金融维度的深度才是中枢，包括东谈主民币发债、支付等金融器用。

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　　看好AI、动力等干线

　　在板块和主题成立上，外资机构集体看好东谈主工智能生态、动力安全和先进制造等契机。

　　摩根大通要点顺心三条干线，东谈主工智能生态、动力安全和机器东谈主。张晓宁征引IDC预测数据暗示，全球AI产业2024年至2029年复合增速将卓越30%，中国商场也接近30%，AI产业链有望全面受益。在动力安全领域，国内新动力占动力起原比例已卓越10%，战略中期见识为30%、远期见识为50%，中遥远成漫空间弥漫。机器东谈主板块方面，东谈主形机器东谈主受益于部分新锐公司上市盘算带来的阶段性催化，工业机器东谈主则有望受益于年底可能重启的老本支拨上行周期。

　　摩根士丹利看好上游资源场合，包括动力、原材料以及工业板块。王滢合计该板块受AI超等周期冲击相对较小，在动力效果再行成为优先事项的配景下，其全球商场份额合手续进步。同期，摩根士丹利亦看好半导体板块，并对金融板块及高股息策略督察适度成立。

　　在AI哄骗层面，瑞银中国互联网分析师熊玮合计，2026年可能成为AI智能体（AI Agent）大界限普及的舛错鼎新点。

　　熊玮征引第三方平台数据称，目下全球词元（token）耗尽量同比增长约10倍，清楚用户对模子算力需求的爆发式增长。在供不应求的景色下，模子厂商之间价钱战的风险相对较小，各家本色作为清楚词元订价全体呈上行趋势。瑞银的企业AI继承率造访清楚，约78%的受访企业已插足AI技俩实行落地阶段，生成式AI洽商开支占2025年全体IT预算的12%驾驭，改日增速瞻望将较着快于全体IT预算的增长。

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